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27 Apr2015

Marchés boursiers : les grands indices toujours proches de niveaux records

Ces cinq dernières séances aux États-Unis, le S & P 500 a fait du surplace (+ 0,07 %) à 2 097,29 points.

Une fois encore, les statistiques publiées manquent d’unité : les ventes au détail et la production industrielle ont déçu, mais plusieurs indicateurs immobiliers ont agréablement surpris. Du côté des entreprises, la publication des comptes trimestriels se poursuit : sur les 113 sociétés du S & P 500 qui se sont déjà livrées à l’exercice, 76 % ont dépassé les attentes bénéficiaires.

Cependant, ces résultats sont inférieurs de près de 4 % à ceux du T1 2014, calcule FactSet. Rappelons que le sommet historique du S & P 500, soit 2 119,59 points, remonte au 25 février et que le mois qui approche est (notamment) connu des boursiers par le dicton « Sell in May and go away ». Même si le pire n’est jamais sûr, la prudence s’impose.

En Asie, la Banque centrale chinoise a de nouveau assoupli sa politique monétaire. Pékin, qui s’inquiète aussi de l’envolée de la Bourse, met en place des mesures pour calmer le jeu : l’indice CSI 300, formé des actions de classe A (titres domestiques qui souvent ne sont accessibles qu’aux résidents chinois) a en effet plus que doublé en un an. En hausse, l’indice japonais Nikkei (+ 1,33 % sur la semaine) en a profité pour inscrire un nouveau record de 15 ans à plus de 20 000 points.

En Europe enfin, le FTSE s’est tassé (- 0,17 %) et le DAX a corrigé (- 2,36 %), d’autant que l’indice ZEW mesurant le moral des investisseurs au titre du mois d’avril s’est dégradé alors qu’il était attendu en hausse. Le dossier grec n’est toujours pas réglé et le défaut de paiement menace Athènes. Les taux longs des pays périphériques de la zone euro se sont d’ailleurs tendus, à l’inverse de ceux du cœur de la zone. Alors que les indices boursiers tutoient leurs records, nous préconisons en bonne gestion de prendre des profits partiels sur 3M, Airbus Group, Aperam, General Electric et Linde. Nous ne conseillons cependant pas de sortir du marché. Alors que les banques semblent en retard, nous sommes ainsi d’avis de renforcer HSBC Holdings.

 
 
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